El eje, en detalle
Presión fiscal / baja de impuestos
-10,3%
recaudación de sep-2026 · +38,3% i.a. nominal, ~3,7% por encima de la inflación por calendario y base de comparación · la serie real de 12 meses acumula -10,3%: son $28,6 billones que dejaron de salir del bolsillo argentino estim 09-2026
Estado del ejeCUMPLIENDOTendencia▬ estable
El último dato alcanza la promesa que medimos en este eje.
Qué se prometió
Bajar impuestos sin romper el equilibrio: eliminar PAIS, reducir retenciones, devolver competitividad (el costo argentino).
Dónde está hoy
Recaudación ARCA de septiembre 2026: $21.358.918 millones, +38,3% i.a. nominal. Contra el IPC del mismo mes (33,4% i.a.) la recaudación sube unos 3,7% en términos reales estim. La suba del mes tiene dos explicaciones que da la propia ARCA y que no son una suba de impuestos: en Ganancias (+63,3%, $4.772.938 M) entró el primer anticipo de personas humanas del período fiscal 2026, que el año anterior había vencido en agosto; y los derechos de exportación (+99,2%, $1.121.551 M) se comparan contra septiembre de 2025, cuando el Decreto 682/2025 había habilitado de forma transitoria alícuota 0% para soja, trigo, maíz y otros productos. El acumulado de enero a septiembre suma $174.404.905 M, +29,4% i.a. nominal, o sea por debajo de la inflación del período. El resto del mes: Seguridad Social +35,4% ($4.973.568 M) y el IVA neto, el impuesto que sigue al consumo, se queda atrás con +26,1% ($6.918.462 M). verif 09-2026 ↗
La serie histórica
Contra qué se compara1
La herencia de presión tributaria, medida como corresponde: la recaudación de los doce meses cerrados en septiembre de 2026 equivale a $250,1 billones de septiembre de 2026, contra $278,7 billones de los doce meses cerrados en noviembre de 2023 — o sea 10,3% MENOS en términos reales. ⚠️ Es el eje donde el número publicado apunta al revés del arco: el +38,3% interanual nominal de septiembre se lee como recaudación en alza, y lo que la serie real muestra es un Estado que cobra menos que el que recibió. ⛔ El arco NO va en pesos nominales: los mismos doce meses dan ×5,66 y casi todo es inflación. Y NO va mes contra mes: la recaudación es fuertemente estacional —mayo y julio cargan vencimientos de Ganancias— así que comparar noviembre contra julio mediría el calendario, no la política. ⭐ Y LA MITAD QUE FALTABA, porque sin ella el dato se lee al revés: una recaudación real que cae puede ser baja de impuestos o una economía que se achica, y el número solo no distingue las dos. Acá lo distingue el resto de las series: las exportaciones subieron 32,0% —USD 76.378 M en los primeros doce meses de la serie (nov-2023 a oct-2024) contra USD 100.845 M en los últimos doce (oct-2025 a sep-2026), dólares corrientes— y la actividad (EMAE) promedió +1,8% interanual en los doce meses a agosto de 2026, con 8 de 12 en alza. O sea que el Estado se lleva una tajada MENOR de una economía MAYOR, que es exactamente lo que la promesa del eje dice. ⚠️ La comparación de exportaciones NO va contra nov-2023: la serie arranca ahí, así que un acumulado de doce meses a esa fecha tendría un solo mes. Se comparan los primeros doce meses completos contra los últimos doce. estim 11-2023
La comparación, por sí sola, no atribuye el cambio a una política determinada.
Nuestra lectura
Tendencia▬ estable (lectura editorial, anclada al dato)
Regla que aplicamos apertura y desregulación
Qué habilita si se sostiene tesis
Bajar impuestos CON superávit → la baja es creíble y permanente (no se revierte en la próxima crisis) → cambia el cálculo de localización de inversiones de décadas. R4+R1
Junio volvió a real negativo (~-7,3%) con derechos de exportación -27,8% → es la baja de impuestos ejecutándose (el trigo bajó de 7,5% a 5,5% EN el mes) con el ancla intacta → habilita la siguiente ronda (retenciones, impuesto al cheque). La pata INDUSTRIAL de esa ronda ya se ejecutó el 01-jul (Decreto 566/2026: derechos de exportación a 0%/cronograma para productos industriales y cadena automotriz), antes de la fecha comprometida con el FMI; quedan el sendero agro y el impuesto al cheque. R4
Menos retenciones → mejora el netback del exportador → más pozos y más hectáreas rentables (ejes Producción y Exportaciones). R5
Qué vigilamosQue la baja de impuestos rompa el ancla (R1 · baja el riesgo país): si la recaudación real cae más rápido que el gasto, el superávit se erosiona. Tensión estructural del programa: vigilar ARCA mensual contra resultado fiscal.
Políticas y normas relacionadas con este eje27
No atribuimos este indicador a una sola norma. Acá reunimos las políticas y normas que seguimos porque pueden afectar las condiciones relacionadas con este eje, con el estado y la fuente de cada una.
Importaciones: se elimina la aprobación previa para ingresar bienesRes. 1/2023 Sec. Comercio + RGC AFIP-Comercio 5466/2023 (BO 26-dic-2023)vigente
Argentina y EE.UU. firman su primer acuerdo de comercio e inversiónAcuerdo bilateral firmado 05-feb-2026 (sin número; pendiente de aprobación del Congreso)en trámite
Hidrocarburos: cae el trámite de oferta previa para exportarRes. SE 166/2026 (BO 22-jul-2026)vigente
El RAF deja de ser privilegio automotriz: insumos con impuestos suspendidos para toda la industriaDNU 252/2026 (BO 17-abr-2026)vigente
Importación particular de autos: se habilitan nuevas vías de ingresoDecreto 196/2025 + Res. SIyC 222 y 271/2025vigente
Certificaciones: se acepta la aprobación de un país de referencia, sin repetir el trámiteDecreto 892/2025 (BO 17-dic-2025)vigente
Renovables: del subsidio estatal al contrato privadoRes. SE 400/2025 + DNU 70/2023 (art. 176)vigente
Minería: importación por DDJJ y estabilidad fiscal declarativaDecreto 482/2026 (BO 23-jun-2026)vigente
Minería: nuevo trámite para devolver el IVARes. Gral. Conjunta ARCA-Sec. Minería 5878/2026 (BO 23-jul-2026)vigente
Sube el corte obligatorio de biocombustibles, y el mercado deja de estar cerradoMedia sanción del Senado, 17-sep-2026 (41-25) · en Diputadosen trámite
Hidrovía: la desregulación que el Congreso frenóDNU 340/2025 (rechazado; revertido por Decreto 628/2025)en trámite
Vitivinicultura: el Instituto Nacional de Vitivinicultura deroga el grueso de sus normasResolución INV 37/2025 (RESOL-2025-37-APN-INV#MEC)vigente
Primera privatización energética concretada: Transener pasa a manos privadas por USD 356 MRes. 673/2026 MECON (BO 12-may-2026) + Res. 130/2026 ENReGEen ejecución
Pagos al exterior: certificado de residencia fiscal reemplaza la DDJJ certificada por el fisco extranjeroRG ARCA 5855/2026 (BO 03-jun-2026)vigente
Mercados vinculados con este eje3
Estos mercados pertenecen a sectores cuya actividad también aparece relacionada con este eje. Los mostramos para conectar el indicador agregado con mercados concretos de bienes y servicios que seguimos en los grandes proyectos. Que aparezcan acá no significa que este indicador sea la causa de esa demanda.
¿Qué parte de esto puede tocar a tu empresa?
El eje muestra el contexto económico. Para una empresa hacemos otro cruce: qué proyectos compran lo que hacés, quién compra, cuándo aparece esa compra y qué necesitarías preparar para entrar.
Dónde entra mi empresaCada cuánto se actualiza
Cadencia
mensual
Rezago
~5 días después de que cierra el período
Último período publicado
2026-09
Quién lo publica
Recaudación de ARCA, publicada en los primeros días del mes siguiente.
Construido sobre la fuente oficial de cada dato, con los huecos declarados. Volver a los ejes del programa
Análisis y curación: Ignacio Aredez
Responsable de Despegue
Metodología y trayectoria →- +20 años en tecnología, 15 en datos e IA, para clientes de Europa y América
- Certificado en gobernanza de IA (ISO/IEC 42001)
- Machine Learning (Google Cloud)
- Experto registrado ante la Comisión Europea
Cómo leer los sellos →
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